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先來看貴金屬表現(xiàn)，周四尾盤，紐約現(xiàn)貨黃金跌0.11%，報(bào)4157.61美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲0.07%，報(bào)53.3991美元/盎司。COMEX黃金期貨跌0.28%，報(bào)4153.60美元/盎司；COMEX白銀期貨漲0.47%，報(bào)53.165美元/盎司。現(xiàn)貨鉑金漲1.58%，報(bào)1614.24美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金漲1.36%，報(bào)1436.28美元/盎司。

近期，國內(nèi)雞蛋價(jià)格持續(xù)走低，部分地區(qū)已跌破3元/斤關(guān)口。而近日雞蛋期貨價(jià)格迎來了反彈，這波反彈能否持續(xù)？對(duì)此，期貨日?qǐng)?bào)記者采訪了行業(yè)人士。

“雞蛋期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈的主因是預(yù)期改善和現(xiàn)貨企穩(wěn)。”中信建投期貨養(yǎng)殖首席分析師魏鑫說，今年以來雞蛋價(jià)格持續(xù)走弱，中秋上行力度不及預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒偏向悲觀，中秋后蛋價(jià)繼續(xù)回落，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)紛紛“破3”，部分地區(qū)下破2.5元/斤，使得期貨市場(chǎng)低位震蕩。而隨著蛋價(jià)跌幅基本兌現(xiàn)，市場(chǎng)悲觀情緒逐步釋放，部分地區(qū)蛋價(jià)出現(xiàn)小幅反彈，推動(dòng)期貨盤面獲得支撐。同時(shí)蛋雞淘汰量創(chuàng)出短期新高，10月存欄數(shù)據(jù)首度出現(xiàn)下滑，對(duì)市場(chǎng)中遠(yuǎn)期預(yù)期形成支撐。

格林大華養(yǎng)殖研究員張曉君告訴記者，本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示11月26日主流市場(chǎng)粉殼雞蛋日均價(jià)為2.91元/斤，較11月20日的2.8元/斤上漲0.11元/斤。

本周雞蛋庫存由升轉(zhuǎn)降。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，雞蛋庫存自11月7日持續(xù)回升，至11月20日到達(dá)近期高點(diǎn)，生產(chǎn)企業(yè)庫存可用天數(shù)增至1.11天，流通貿(mào)易商庫存可用天數(shù)增至1.2天。然而，從11月20日開始庫存停止上漲并小幅回落，截至11月26日，生產(chǎn)企業(yè)庫存可用天數(shù)降至1.01天，流通貿(mào)易商庫存可用天數(shù)降至1.09天。

淘雞價(jià)格繼續(xù)走弱，階段性淘雞預(yù)期增強(qiáng)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，主流市場(chǎng)海蘭褐老母雞日均價(jià)11月19日跌破4元/斤，截至11月26日淘雞價(jià)格為3.91元/斤。從歷史數(shù)據(jù)看，淘雞價(jià)格跌破4元/斤往往意味著養(yǎng)殖端加快了淘雞節(jié)奏。

“短期現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)、階段性淘雞加速預(yù)期疊加年底消費(fèi)旺季備貨預(yù)期，驅(qū)動(dòng)2601合約、2602合約大幅走強(qiáng)。”張曉君說。

魏鑫介紹，當(dāng)前雞蛋仍然處于供應(yīng)相對(duì)過剩的狀態(tài)，需求總體平穩(wěn)，處于兩個(gè)需求旺季間的相對(duì)淡季之中。在連續(xù)9個(gè)月存欄上行并持續(xù)打破近年來存欄紀(jì)錄后，10月存欄量出現(xiàn)小幅下降，在持續(xù)虧損局面下，市場(chǎng)預(yù)期存欄下滑的趨勢(shì)至少持續(xù)至春節(jié)前。同時(shí)從周度淘汰情況可以看到，11月淘雞積極性繼續(xù)增強(qiáng)，對(duì)存欄下滑的邏輯形成進(jìn)一步鞏固。消費(fèi)端總體不溫不火，在大量供應(yīng)下，最終會(huì)以價(jià)格偏弱的形式達(dá)成最終的供需平衡。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，9月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.68億只，10月在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.59億只，環(huán)比降幅0.66%，同比增幅5.59%。根據(jù)影響在產(chǎn)蛋雞存欄量的重要指標(biāo)如補(bǔ)欄量、出欄量、上月存欄基數(shù)等，可推斷11月在產(chǎn)蛋雞存欄量理論預(yù)估值為13.6億只，環(huán)比增加0.07%，將處于2015年以來同期最高水平。

“市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注淘雞對(duì)應(yīng)的去產(chǎn)能節(jié)奏。雖然今年以來淘雞日齡持續(xù)下降，但是從歷史周期看，淘雞日齡在450~480天才算超淘。當(dāng)前淘雞日齡仍在490天以上，目前尚未達(dá)到超淘的程度，需等待淘雞日齡快速下降后，再判斷是否發(fā)生超淘。”張曉君說。

本輪反彈行情能否持續(xù)？對(duì)此，魏鑫認(rèn)為，本輪行情可以看作是底部的反彈，也可以看作是開啟周期性上行的一次嘗試。從現(xiàn)實(shí)層面看，近月合約仍然受現(xiàn)貨價(jià)格的鉗制，期貨價(jià)格反彈后若現(xiàn)貨價(jià)格沒有對(duì)應(yīng)上漲，則可能會(huì)受基差拖累而再度回落，或短暫受季節(jié)性支撐后回落；相反，若期現(xiàn)交錯(cuò)上行則能形成正向循環(huán)，配合基本面數(shù)據(jù)，期貨價(jià)格逐步進(jìn)入周期上行趨勢(shì)亦有一定可能。但是，一旦現(xiàn)貨價(jià)格上行，養(yǎng)殖端利潤修復(fù)，則周期性上行的核心驅(qū)動(dòng)就將缺失，也難以形成長(zhǎng)期上行。

“短期看，蛋價(jià)上有壓力、下有支撐。淘雞較前期有所加速，階段性供給壓力略有緩解，蛋價(jià)進(jìn)一步大幅下跌難度較大。然而，在產(chǎn)蛋雞存欄量仍處高位，近期庫存水平有上升跡象，限制了蛋價(jià)向上空間，短期蛋價(jià)將維持震蕩偏弱運(yùn)行。”張曉君說。