證券時報網
吳志
2025-11-30 18:06
前三季度新成立基金規模同比上升10.25%、五大行新設AIC（金融資產投資公司）基金規模合計達1980億元、All in AI（全面投入人工智能）成為創投機構新戰略……記者從11月27日舉辦的第19屆中國投資年會·有限合伙人峰會上獲悉，近期我國創投市場持續回暖，科創領域吸引了越來越多的關注。業內專家表示，隨著我國科創實力的不斷提升，以及政策對于創投的進一步支持，更多資金正在涌入科創賽道，助力我國前沿產業的持續發展。
據投中信息統計，2025年前三季度新成立創投基金規模達1.78萬億，同比上升10.25%，投資事件規模達9120億，同比上升19.98%。其中，科技正在成為創投關注的焦點。
“從市場來看，國資已成為創投市場中最重要的資金力量，占比高達75%至80%，發揮著市場‘壓艙石’的作用。同時，社保、AIC等長期資本的入場顯著改善了市場流動性，預計科技創投市場將迎來進一步的回暖。”投中信息CEO楊曉磊表示。
投中信息副總經理、研究咨詢事業部總經理吳浠分析指出，去年國辦發布的《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》等政策對于盡職合規責任豁免機制健全的要求，為國資進行了解綁，也撬動了更多資金涌入科技創新股權投資賽道。
“今年圍繞AI、具身智能等領域，創投市場募資端明顯有所回暖，市場情緒持續向好，同時明顯感受到國有資金投資意愿的提升。特別是針對盈利較差的早期科創企業投資，國資有所突破，進一步帶動了科創賽道的熱度。”吉利資本首席執行官兼管理合伙人曹項對記者表示。
在新涌入的資金中，AIC股權投資的增長正發揮著越來越重要的作用。
日前，中信銀行、招商銀行雙雙發布公告，宣布旗下金融資產投資有限公司獲準開業的事宜。至此，6家國有大行AIC已配齊，3家全國性股份制銀行拿到AIC牌照。據投中信息統計，截至2025年11月，五大行新設AIC基金數量合計99只，規模合計1980億元。
“自政策要求擴大AIC股權投資試點以來，我們已取得階段性成果。目前與18個試點城市簽署基金意向規模超2000億元，累計設立的基金管理規模超900億元。”工銀投資副總經理、工銀資本董事長陸勝東在接受記者采訪時表示，“未來我們將進一步聚焦人工智能、生物醫藥、先進制造、新能源等硬科技領域，推動科技創新與產業發展。”
對于AIC的活躍，吳浠認為，銀行具備雄厚的資金實力，AIC作為國家重要銀行系非銀行金融機構，為銀行資金重返創投市場提供了合規通道，在政策的支持下，AIC正在持續加大力度參與創投。
“AIC資金雄厚且具備股權投資基因，其出資有望進一步解決科創投資的資金難題。我們也關注到相關機構正在探索科創投資和銀行風控管理之間的權衡，未來有望發揮更大的作用。”吳浠說。
實際上，在各項利好帶動下，各路資金正在加速涌入科創賽道，保險等長期資金也更進一步聚焦相關領域。
北京泰康投資CEO黃升軒表示，保險資金總規模穩健增長，股權配置比例不斷提升，直接投資和間接投資各占一半。保險資金需兼顧久期匹配、現金流和風險管理，因此增加股權和另類資產配置成為趨勢。
吳浠也認為，險資在創投方面的配置仍有上行空間。“隨著全民保險意識提升，險資對私募的配置將持續增長。不過險資風控要求極高，風險因子占用資本金問題仍是制約，若政策能放松風險權重要求，將釋放更大投資潛力。”
展望未來市場，楊曉磊指出，創投行業的拐點已經有所顯現，“可以預期在2026年到2027年，市場將被注入更充裕的資金，也將使得整體募資進入上行狀態。”
