券商中國
李穎超
2025-12-03 12:57
ESG是關(guān)于環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance）如何協(xié)調(diào)發(fā)展的理念，也是一種基于這三個(gè)因素對(duì)企業(yè)非財(cái)務(wù)績效的評(píng)估和對(duì)公司長期發(fā)展的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
2025年以來，在政策引導(dǎo)與市場需求的雙重發(fā)力下，ESG已從證券行業(yè)的“加分項(xiàng)”變成核心競爭力的“必選項(xiàng)”。通過不斷深入踐行ESG理念，證券行業(yè)不但為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)了力量，也為其他行業(yè)上市公司踐行ESG提供了有益經(jīng)驗(yàn)。
行業(yè)邁入“戰(zhàn)略深化期”
2025年，證券行業(yè)ESG發(fā)展邁入“戰(zhàn)略深化期”，治理架構(gòu)升級(jí)成為首要突破點(diǎn)。
多家券商在組織架構(gòu)設(shè)置方面展露出對(duì)ESG的重視，使得ESG理念能夠深度融入戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策與風(fēng)險(xiǎn)管理全流程，為ESG實(shí)踐奠定了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。
如興業(yè)證券設(shè)立了一級(jí)部門“綠色金融部”，負(fù)責(zé)組織推動(dòng)集團(tuán)綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展，并成立碳中和投資銀行行業(yè)部，在多個(gè)子公司、總部業(yè)務(wù)單位設(shè)立了從事綠色金融業(yè)務(wù)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，助力綠色金融及ESG發(fā)展戰(zhàn)略在各業(yè)務(wù)條線全面落實(shí)。招商證券也成立可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)公司整體ESG策略制定、識(shí)別和評(píng)估ESG風(fēng)險(xiǎn)、審核ESG管理制度、ESG計(jì)劃和目標(biāo)等。
另外，風(fēng)險(xiǎn)管理與氣候適應(yīng)能力建設(shè)提速明顯。如西南證券依托碳排放權(quán)交易資格，積極探索碳資產(chǎn)質(zhì)押融資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，通過深耕成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，在綠色基建、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，探索出一條兼具區(qū)域特色與可持續(xù)性的ESG發(fā)展路徑。這種“風(fēng)險(xiǎn)防控+業(yè)務(wù)創(chuàng)新”的雙軌并行策略，標(biāo)志著行業(yè)ESG管理已從被動(dòng)合規(guī)響應(yīng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造新階段。
理念融業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)踐理念
2025年，證券行業(yè)對(duì)ESG的實(shí)踐已超越單一的戰(zhàn)略規(guī)劃層面，進(jìn)入“理念融業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)踐理念”的深度融合階段。各家券商不再將ESG視為獨(dú)立板塊，而是將其作為底層邏輯，全面嵌入投資研究、投行服務(wù)、資產(chǎn)管理、客戶服務(wù)等日常業(yè)務(wù)場景，形成“業(yè)務(wù)開展即ESG實(shí)踐”的常態(tài)化格局。
如浙商證券將ESG因素納入投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)篩選、產(chǎn)業(yè)債投資準(zhǔn)入條款、推進(jìn)綠色金融三大方面。
浙商證券認(rèn)為，ESG理念的深化，正推動(dòng)證券行業(yè)重新定義自身角色。傳統(tǒng)證券機(jī)構(gòu)以資本中介為核心，但ESG要求其承擔(dān)更廣泛的社會(huì)價(jià)值引導(dǎo)責(zé)任。而通過ESG評(píng)級(jí)篩選標(biāo)的、引導(dǎo)資金流向低碳產(chǎn)業(yè)，證券行業(yè)正成為資源配置的“綠色樞紐”。未來，證券行業(yè)需構(gòu)建ESG戰(zhàn)略矩陣，將氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、社會(huì)包容性增長等議題深度融入業(yè)務(wù)全鏈條，實(shí)現(xiàn)從交易撮合者向可持續(xù)發(fā)展推動(dòng)者的轉(zhuǎn)型。
創(chuàng)新綠色金融服務(wù)
作為連接資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁，創(chuàng)新綠色金融服務(wù)也是多家券商近年來ESG發(fā)力的重點(diǎn)。
一方面，券商通過綠色債券承銷、碳中和主題融資、ESG并購顧問等定制化服務(wù)，助力新能源、節(jié)能環(huán)保、綠色制造等產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能、技術(shù)升級(jí)，破解綠色項(xiàng)目融資周期長、成本高的痛點(diǎn)；另一方面，券商通過推出綠色ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、ESG主題理財(cái)產(chǎn)品等工具，為投資者提供多元化綠色投資標(biāo)的，同時(shí)強(qiáng)化綠色投資研究支持，幫助投資者挖掘長期價(jià)值、踐行責(zé)任投資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的雙贏。
以華泰證券為例，2024年公司旗下華泰資管公司助力首單港資企業(yè)光儲(chǔ)碳中和類REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）成功發(fā)行。招商證券則通過積極申請(qǐng)?zhí)寂欧艡?quán)自營交易資格并獲得監(jiān)管部門批復(fù)，探索碳金融業(yè)務(wù)新模式。根據(jù)公司披露，其子公司招商期貨于2024年推出多個(gè)國內(nèi)首創(chuàng)綠色金融衍生品，如“寒潮及降水指數(shù)保險(xiǎn)+天氣衍生品”為農(nóng)民提供天氣風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
中資券商獲國際肯定
值得關(guān)注的是，中國證券行業(yè)在ESG領(lǐng)域的努力和成就也獲得了國際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可。近期，國際知名指數(shù)機(jī)構(gòu)摩根士丹利資本國際公司（中文簡稱“明晟”，英文簡稱“MSCI”）發(fā)布了2025年度最新ESG評(píng)級(jí)結(jié)果，多家中資券商獲得了高評(píng)級(jí)。
MSCI指數(shù)作為全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，其ESG評(píng)級(jí)結(jié)果已成為全球各大投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。
其中，東方證券2025年MSCI的ESG評(píng)級(jí)已從AA級(jí)提升至全球同業(yè)最高的AAA級(jí)，排名位于全球同業(yè)前10%。本次MSCI的ESG評(píng)級(jí)，東方證券“影響環(huán)境的融資”“負(fù)責(zé)任投資”“人力資本開發(fā)”等多項(xiàng)議題得分獲得大幅提升，體現(xiàn)了國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展水平和ESG體系化管理水平的高度認(rèn)可。
中信建投的2025年MSCI的ESG評(píng)級(jí)由“A”提升至“AA”，此次評(píng)級(jí)上升，不僅是對(duì)中信建投證券持續(xù)深耕ESG管理的權(quán)威肯定，也進(jìn)一步傳遞出國際資本市場對(duì)公司長期發(fā)展理念與價(jià)值創(chuàng)造能力的高度認(rèn)可。
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