國際金融報
秦銘蔚
2025-12-03 13:11
證券時報記者 聶英好
本周（11月24日—11月28日）機構調研熱度繼續維持高位，截至11月28日19時，共有254家上市公司披露機構投資者調研記錄。從賺錢效應來看，超八成機構調研股實現正收益，其中海欣食品周內實現3連板，漲幅達45.4%；通宇通訊周內實現2連板，漲幅為39.1%；萊斯信息、金銀河、斯菱股份漲超20%。
熱門調研標的方面，本周杰瑞股份、福萊新材接受百家以上機構調研；世紀華通、納科諾爾、愷英網絡等公司接受80家以上機構調研。
杰瑞股份接待168家機構
由于今年斬獲眾多油氣工程類訂單，杰瑞股份本周接受168家機構調研，該公司在上周也接受數十家機構集中調研。本周機構重點關注杰瑞股份燃氣發電業務整體情況以及公司在發電業務領域的優勢。
杰瑞股份介紹，公司目前擁有自主研發制造的燃氣輪機發電機組、往復式內燃機發電組、儲能設備、變頻設備等電力裝備，已構建高度集成化、模塊化、智能化的燃氣發電產品體系，可為石油天然氣開發、調峰發電、應急發電、工業發電、數據中心等多種應用場景提供定制化電力支持方案。目前，杰瑞股份已經正式斬獲北美數據中心發電機組銷售訂單，合同金額超1億美元，將盡快完成設備交付。
從發電業務領域的優勢來看，杰瑞股份表示，其發電設備能夠滿足數據中心、石油天然氣開發等領域對于發電設備可靠性、響應速度、運行靈活性以及穩定性等方面的高標準要求。未來會繼續積極推動發電業務應用領域擴展及新訂單的獲取，滿足全球多樣化能源需求。
電子皮膚備受關注
隨著人形機器人高速發展，福萊新材自主研發的電子皮膚備受關注。本周，福萊新材接受106家機構調研。11月27日，福萊新材在上海發布第三代電子皮膚，正式推出融合“柔性材料+芯片+算法+大模型”的新一代觸覺傳感系統。
在調研中，機構詢問福萊新材的電子皮膚研發進展，以及電子皮膚可解決哪些行業痛點。福萊新材表示，公司自主研發的電子皮膚產品已完成多次迭代并實現批量供貨，成功實現從材料供應商向智能傳感解決方案提供商的轉型。福萊新材的第三代觸覺傳感系統實現了從“原始數據”到“智能知覺”的飛躍，觸覺傳感器不再僅僅是“數據搬運工”，而是成為“觸覺智能核心”。
對于第三代電子皮膚的算法和模型取得的突破性進展，福萊新材高管介紹稱，一是實現了“頭發絲級”超高分辨率；二是從“摸到”到“摸懂”，該公司的觸覺智能TPU在指尖完成了邊緣計算，它不再輸出“我碰到了”，而是直接告訴大腦“我摸到的是什么”。
“從具身智能的發展來看，‘手’不靈活是目前機器人行業的較大痛點，特別是在操控工具方面。機器人有智商、有視力，但‘觸感’不夠發達，而研發觸覺智能TPU，就是來解決這個痛點的?！备ＨR新材表示，目前該公司國內外合作的客戶已有幾十家，并且部分有明確提出批量訂單需求。該公司產品憑借“芯感一體”和“算法賦能”，是實現靈巧手的靈巧操作和安全交互的重要支持。
熱門游戲公司獲密集調研
2家熱門游戲公司世紀華通和愷英網絡本周也受機構重點關注。世紀華通本周接受96家機構調研，機構關注世紀華通關于游戲行業的展望及其核心競爭力。
世紀華通董事長介紹，在PC的早期發展中，圖像處理能力推動了PC的進一步發展，游戲就是推動圖像處理能力最快的應用，游戲推動CPU/GPU的進步，奠定了AI基建的基礎。從科技的角度來看，游戲行業對AI的發展非常重要。
“從未來看游戲，游戲將成為數字世界的入口、人類情緒的容器，以及人與AI互動的主要界面。這就是世紀華通的大方向：以科技驅動內容，以內容推動產業，用游戲連接更廣闊的數字世界?！笔兰o華通董事長表示。
世紀華通表示，目前世紀華通新產品矩陣儲備扎實、類型多樣，賽道多樣化是其追求的目標。當前，公司在休閑、SLG、ARPG、MMO、卡牌等多個方向全面推進，明年SLG和休閑兩條產品線將進入“密集開花期”。
“公司的核心競爭力其實不是單點能力，而是連套的體系能力。外界看我們，可能會以為我們的優勢在研發，或者在發行、運營。但實際上，研發、發行、運營糅合成一體的體系能力才是我們的核心競爭力。在這個打法上，不是某個部門強，而是整個鏈條都強，而且是協同在一起的。支撐這套體系的，是數據驅動?！痹谡劶肮竞诵母偁幜r，世紀華通表示。
另一家熱門游戲公司愷英網絡本周接待87家機構投資者。投資者關心的問題包括，愷英網絡持有的世紀華通股票積累了巨大的收益，在財務報表中如何體現，是否會對該公司利潤造成較大影響，且近期是否考慮出售等。
愷英網絡高管團隊回應稱，公司將持有的世紀華通股份指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產，并將其納入“其他權益工具投資”科目予以核算。后續公允價值變動計入其他綜合收益，不影響當期損益。世紀華通股價上漲，會增加公司凈資產，但不影響當期損益。
愷英網絡還表示，公司購買世紀華通股票是出于戰略投資的目的，有助于加強愷英網絡與世紀華通在IP合作、商標合作、維權合作、IP生態及品牌等領域的業務合作，通過股權資本合作進一步提升雙方的市場競爭力，對加強公司主營業務發展并提高核心競爭力具有積極意義。愷英網絡不會在短期內出售世紀華通股票。
